敬爱的投资者：

10月29日，鼎业致远基金正式通过中国证券投资基金业协会备案，11月10日正式成立。在此，前海鼎业全体伙伴对认购鼎业致远基金以及一直关心和支持鼎业的朋友们表示最衷心的感谢，感谢你们愿意与我们一起迈出长跑的第一步！

自2014年5月5日创立以来，前海鼎业始终朝着“成为长期可靠的财富管理者”的目标努力。财富管理是一场长跑，而衡量一家财富管理机构成功与否，在于是否能够为客户创造长期可观的收益。因此，我们专注于寻找能够为客户创造长期收益的投资机会，同时远离那些可能让客户“中途退赛”的致命陷阱。以合理的价格买入具备长期竞争优势和优秀管理团队的企业，与之共同成长，是我们认为能够为客户创造巨大财富的重要路径。相信坚持投资的本质，走在正确的道路上，能够让我们在这场长跑中胜出。不忘初心，方得始终，在建立投资体系和企业文化的过程中，我们坚持将理念贯彻到管理的每一个细节中，确保迈出的每一步都是坚实和稳妥的，确保做出的每一个投资决策都可以让我们在漫漫长夜中安然入睡。

白驹过隙，时光荏苒。在漫长的人生当中，18个月仿如过眼烟云，转瞬即逝。但有些岁月虽短，却凝结了点滴故事，刻在在意它的人们心里。短短的18个月，鼎业走过了一段刻骨铭心的岁月。

2014年5月，市场依然延续过去几年的低迷，投资者普遍看不到希望。在第一位客户的信任和鼎力支持下，三位创始合伙人怀着对资本市场长期发展的信心，在福田北环边上那座不起眼的雕塑家园正式立业。

做长远事业的决心伴我们度过了资本市场黎明前最黑暗的阶段。即使在市场普遍“关灯吃面”的情况下，我们内心依然有火一般的热情，三个伙伴互相鼓劲，互相支持，做好了至少熬两年的准备。从创业的第一天起，我们就没将自己定位是“炒股”的。在那个小屋子的接近400个日夜里，我们探讨最多的不是市场K线的走势，而是如何做扎实的研究为客户创造长远的价值，如何形成团队的文化和制度，如何打好打牢鼎业的“地基”，如何实现“一群靠谱的人一起做一件喜欢做的事”的目标，如何“寻找一起长跑的人”……

命运总是眷顾有准备的人。

一轮波澜壮阔的行情不期而至，远超预期。2014年下半年，牛市在犹豫中成长，从“有钱，任性”到“满仓踏空”，再到年底的“满仓套牢”，大部分投资者并未获得丰厚的收益。幸运的是，通过团队的努力，鼎业用中长线的投资组合和策略，跑赢市场并守住了牛市初期的收益，团队投研交易体系初步成形，团队磨合顺利，公司初步站稳了脚跟。

2015年注定将载入史册。上半年，各路资金蜂拥而至，资本市场像脱缰的野马，迭创新高。就像撑杆跳高奥运冠军伊辛巴耶娃所说“我的极限是天空”一样，A股在一轮又一轮的猛烈攻势下，似乎上方没有了极限，弹簧在当时看来似乎能在短时间内向上无限拉伸。这阶段，鼎业的业绩也不断创出新高。但基于鼎业长期稳健的投资风格，并且看到市场诸多不理性的因素，从5月份开始，团队决定有节奏地降低仓位，为客户守住宝贵的收益。

理性必然付出理性的代价。在市场极度火热的情况下降低仓位意味我们难以充分享受五六月份市场最疯狂的上涨阶段。在那个过程中，我们也犹豫过，也彷徨过。团队不断碰撞和探讨，最后选择坚持“把理性进行到底”的策略，“弱水三千，只取一瓢”，坚持自己的理念和判断，只赚自己能力圈内的钱。

6月中下旬掀起的历史难遇的大股灾中，“强平”成为常态，市场从极度乐观迅速进入了极度悲观的状态。市场先生脾气之大，远超我们预期。幸运的是，持续的理性和团队开放包容的观点碰撞让我们在燥热的市场中保持了一分清醒。在股灾中，团队继续坚持既定策略，基本“按兵不动”，在股灾中保存了实力，为客户保住了股灾前的胜利果实。

“小心驶得万年船”。从鼎业创立之初，我们就坚持“客户资金安全第一”的原则，始终保持对市场的敬畏之心，不与市场比拼短期的收益，一切从客户利益出发，为客户创造绝对收益，创造长远的价值。长跑，重要的不是短期能否领头，而在于是否能坚持跑完全程。

信心让我们在市场最低迷时成立鼎业，理性让我们在最疯狂时保持冷静。一年半的大风大浪中，鼎业创始团队迅速成长。更让人欣喜的是，鼎业从5月起陆续引进了若干位具备资金和投研实力的股东，6月乔迁新址，进一步完善了公司的体制和架构，并且扩大了投研交易团队，为下一阶段发展奠定了良好的基础。

“不忘初心，方得始终”。成立至今，鼎业始终立足长远，内部建立了开放、包容、坦承的文化氛围，坚持以互联网思维打造学习型组织，践行扁平化体制以保持团队内部的有效沟通，不做“一言堂”私募。我们坚信，未来是合伙人时代，团队至胜。

展望未来，我们对中国资本市场充满信心。

20世纪70年代，美国经历了“滞胀”周期，经济陷入转型的艰难周期。70年代末，美国推进了一系列变革，1978年推出401(k) 养老金制度，为资本市场引入长期活水，以及80年代初里根推出新政，采取稳健的货币政策和积极的财政政策，对症下药，解决经济发展中的关键问题。80年初开始，各项改革效应逐步显现，机构投资者不断发展壮大，资本市场开启了长达二十年发展的大周期。

目前中国的情况与美国70年代末到80年代初所展现的特征有所类似。中国经济处于转型周期，而勤奋的中国人以及幅员辽阔的国土仍然具备巨大的发展潜力，同时，政府正在推动一系列利于长远的制度变革。“简政放权”、市场化和法治化建设，有望释放民间“大众创业，万众创新”的持久活力，“一带一路”、“中国制造2025”、区域协调发展、自贸区建设、城镇化建设、户籍制度改革、生育改革等一系列政策的推动，有望推动中国从人口红利转变为人才红利，进入新的发展阶段。

在转型升级的大背景下，资本市场也在进行一系列深刻的变革。IPO发行体制改革、监管体制变革、注册制、养老金入市、沪港通、深港通等一系列利于长远的制度将促进多层次资本市场的建立。在可以预期的将来，资本市场将不断完善，更加市场化，更加国际化，与实体经济形成良性互动，推动中国经济的深刻变革与发展。

历史背景和发展环境不同，国别发展阶段有差异，发展途中也会面临不同的难题，因此，我们不倾向于简单下结论说中国会与美国完全一样，也不倾向于简单判断中国将像美国80年代初一样进入一轮大牛市中。但是，“知史以鉴今”。通过研究中外的历史案例，我们认为，中国目前正走在正确的道路上，一系列的变革有助于实现资本市场和实体经济的新腾飞。即使未来中国资本市场的发展不一定会一帆风顺，但一切困难挡不住历史发展的大潮，我们坚信未来十年甚至二十年，资本市场将迎来大机会时代。

在大机会时代，我们布局长远，不急于争朝夕。基于对资本市场长远发展的信心，我们希望寻找一起长跑的人，与客户、合作伙伴、朋友们携手共同建立长远的事业。

鼎业致远基金的成立，有赖于你们的信任与支持。特别是在经历股灾后，仍有如此多信任我们的朋友与投资者，让我们倍感欣慰。受人所托，我们深感责任重大。股灾给全民，哪怕是机构投资者，都上了一堂活生生的风险教育课。即使成熟的资本市场也充满风险，更何况未来随着注册制等制度的推出，以及资本市场对外开放，对投资能力要求将更高，需要具备全球视野与专业素养方能抵御风险，乘风破浪。

虽然鼎业在股灾中较好地帮助客户守住了收益，效果喜人，但市场先生的脾气让人难以捉摸，我们未来难免也会遇到此类重大挑战。对此，我们始终保持战战兢兢的心态，始终坚持风险意识，并做好应对的准备。我们不敢保证长跑中不会摔倒，但我们保证用最诚恳、最勤奋和最专业的态度持续为客户的信任保驾互航，致力于成为你们心中“靠谱”的资金托付者。

“激情过后要执着”。当发令枪一响时，我们心里同样充满激情，这是保证我们持续跑下去的动力。但长跑不是阶段性的比赛，特别是事业的长跑，它贯穿我们的一生，关键在于长远的坚持。

有客户认购鼎业致远基金这期产品的时候说过一句话，“这笔资金至少放两到三年以上，你们放心，按你们投资风格来投资就好。”感谢客户这莫大的信任。资金性质在很大程度上决定了投资的风格。我们致力于寻找一起长跑的人，为客户做长线可持续的投资。感恩信任我们的客户，给了我们充分的授权与支持。我们团队将一如既往，坚持价值投资理念，打造强有力的投研交易团队，为客户的资产实现保值增值做出最大的努力。同时，立足于公司长远发展，按正规化道路发展，推进公司制度的完善，公司和三位创始合伙人用自有资金认购鼎业致远基金，实现利益绑定，与客户共进退。

“鱼知水恩，乃幸福之源也”。

鼎业致远基金的成立，标志鼎业进入崭新的发展阶段。鼎业全体伙伴感恩每一位认购鼎业致远基金的朋友，感恩每一位见证鼎业成长、一路关心和支持鼎业的朋友，因为有你们，我们在长跑的路上才不孤单。在财富管理的长跑中，你们的长期坚守将为我们创造更好的投资土壤。希望与你们一起长跑，携手致远，一起享受过程，一起享受胜利的芬芳！

此致

敬礼！

深圳市前海鼎业投资发展有限公司

2015年11月10日